La composizione della domanda ha subito un cambiamento storico, con la nuova energia che ha preso il posto del settore immobiliare come principale motore di crescita del settore. La quota dell'alluminio da costruzione è scesa al 21%, penalizzando la performance complessiva con un impatto decrescente. I veicoli a nuova energia richiedono da 200 a 250 chilogrammi di alluminio per unità; con la produzione di veicoli e le vendite in crescita del 20% nel 2026 per l’intero anno, la domanda di profili in lega leggera ha continuato a crescere. Le installazioni fotovoltaiche consumano circa 12 tonnellate di alluminio per megawatt e l’obiettivo di installazione di 200 GW per l’intero anno genererà ulteriori 600.000 tonnellate di domanda di alluminio. Gli ordini per la trasmissione di energia ad alta tensione, armadi per l'accumulo di energia e profili di telai fotovoltaici vengono prenotati fino alla fine del terzo trimestre. Molti produttori hanno gradualmente eliminato le comuni linee di profili per porte e finestre di fascia bassa per espandere la capacità di estrusione di leghe industriali di precisione e ad alta tenacità. Sono persistiti i prezzi premium per i profili leggeri con rivestimento in fluorocarburi, a ponte rotto isolati termicamente e per profili leggeri ad alta resistenza, mentre i prodotti omogenei di fascia bassa hanno dovuto far fronte a margini di profitto ridotti.

I rigidi vincoli di offerta hanno sostenuto i fondamentali del settore. La produzione cinese di alluminio elettrolitico è limitata a un tetto politico di 45 milioni di tonnellate, con solo 500.000-600.000 tonnellate di nuova capacità effettiva che verranno lanciate quest'anno: la crescita dell'offerta è molto indietro rispetto all'espansione dei consumi. I mercati esteri sono alle prese con costi elevati dell’elettricità e conflitti geopolitici; oltre 2 milioni di tonnellate di capacità di alluminio del Medio Oriente hanno subito tagli o chiusure, mentre le fonderie europee e americane, sempre più obsolete, hanno regolarmente ridotto la produzione a causa delle perdite. Le scorte globali di alluminio commerciabili si sono attestate ai minimi degli ultimi quattro anni, con le scorte consegnabili del LME che coprivano solo nove giorni di consumo globale, rappresentando riserve di sicurezza criticamente insufficienti. La nuova capacità estera è concentrata in Indonesia e India con tempi di messa in servizio lenti, incapaci di colmare le carenze di offerta a breve termine. È improbabile che lo stretto equilibrio del mercato dell’alluminio per l’intero anno si inverta, fornendo un solido supporto ai prezzi dell’alluminio e ai margini di lavorazione dei profili.

La trasformazione industriale e il miglioramento ecologico sono progrediti di pari passo a giugno. Diverse regioni hanno lanciato sussidi per standard di emissioni ultrabasse e per l’utilizzo di alluminio riciclato per i produttori di profili di alluminio. Un gruppo di produttori ha lanciato linee di fusione e colata dell’alluminio riciclato, aumentando la percentuale di profili di alluminio riciclato. Le principali imprese hanno accelerato la distribuzione all’estero attraverso un modello di “lavorazione interna di semilavorati più lavorazione approfondita e assemblaggio all’estero”, creando fabbriche in Tailandia e Marocco per aggirare le barriere tariffarie e servire i mercati finali locali del fotovoltaico e dell’automotive. La trasformazione digitale ha preso piede, con l’estrusione intelligente, il trattamento di invecchiamento online e le linee di rivestimento completamente automatizzate che hanno aumentato la produzione e i tassi di rendimento dei principali produttori di oltre il 30% rispetto ai concorrenti di piccole e medie dimensioni.

Guardando al futuro, luglio e agosto rimarranno i tradizionali periodi di bassa stagione a livello nazionale, ed è improbabile che la domanda per il profilo edilizio si riprenda bruscamente. Tuttavia, gli ordini stabili del profilo industriale e le esportazioni all’estero sosterranno la produzione e le vendite. I prezzi dell’alluminio potrebbero subire piccole correzioni guidate dal sentiment macro nel breve periodo, ma i deficit di offerta globale impediranno profondi cali dei prezzi. La divergenza del mercato si allargherà ulteriormente: le imprese leader garantite da nuovi contratti energetici a lungo termine, canali di esportazione consolidati e tecnologie avanzate per gli altolegati manterranno profitti stabili. I piccoli produttori che fanno affidamento esclusivamente su profili di porte e finestre di fascia bassa senza canali di vendita all’estero si troveranno ad affrontare una crescente pressione operativa, accelerando il consolidamento e il rimpasto in tutto il settore. I fattori di crescita a lungo termine per l’intero settore sono chiaramente ancorati a tre binari: nuova riduzione del peso energetico, espansione delle esportazioni globali e alluminio riciclato a basse emissioni di carbonio. Il posizionamento di fascia alta, l’impronta globale e la decarbonizzazione sono diventati percorsi indispensabili affinché le aziende produttrici di profili in alluminio possano sopravvivere e prosperare.